方正东亚-东兴61号凯信时代地产股权投资集合信托计划（15个月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.31分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。处于实际控制地位的母公司净资产较低，资产负债率很高，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为0.58分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额非常充足，目前进展为土地款已支付，四证尚未齐全，房地产项目所在地为省会城市城区，地理位置比较好。还款来源评分为6.48分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为7.3亿元，抵押物所在地为省会城市城区，地理位置比较好。抵质押措施的评分为6.67分，抵质押物基本充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.21分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.31分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.31 分； >=300万：5.81分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.31，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.31，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.81，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人-- 凯信时代地产
公司司成立于2013年，注册资金1000万元，开发资质为暂定级，是凯信地产的子公司，是为建设“凯信后湖生活广场项目”而设立的项目公司。
截至2014年7月，公司总资产59400万元，净资产550万元，资产负债率99.06%。

还款来源：

第一还款来源：“凯信后湖生活广场项目”的销售收入。
建设项目简介
      项目位于武汉市江岸区塔子湖，毗邻武汉市民之家（武汉市的标志性建筑，最大的政务服务中心），距长江传媒大厦300米；临近武汉塔子湖体育中心，距地铁3号线的市民之家站约600米；距地铁6号线塔子湖站约1500米。
      项目规划净用地面积30100平方米，总建筑面积160000平方米。
      项目建筑业态本项目由三栋楼构成，每栋楼的1-4楼为商业裙楼，5楼-27楼为层高约为5.4米的LOFT。项目总建筑面积不超过116200平方米，其中商铺面积约为36895平方米，LOFT建筑面积约为56133平方米，地下车库约500个。
      ,项目进展状态为土地款已支付，四证尚未齐全，销售收入预计为16.06亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
凯信时代地产将位于武汉市江岸区塔子湖“凯信后湖生活广场项目”的土地（土地证号：武国用（2014）第103号，规划总用地面积为30091.41平方米，规划用地性质为商业用地）提供抵押担保。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方-- 凯信地产
      凯信地产为融资方的处于实际控制地位的母公司，公司成立于2012年，注册资本5000万元，是凯信控股的子公司，是以房地产综合开发为主，兼营房屋销售、物业管理等业务的房地产开发企业；成功开发的新港天地项目小区总建筑面积4万多平方米。
      截至2014年7月，公司总资产37600万元，净资产4900万元，资产负债率86.88%。第二担保方--凯信控股
凯信控股简介
      公司主营业务有：
      （1）贷款业务
      2014年8月末贷款余额为5.4亿元。贷款期限通常为一年以内，平均贷款利率约为32%。
      （2）地产项目
      阳逻新港天地项目：该项目在售，已收到售房款约1.2亿元，待售物业价值约1.3亿元，该项目的投入资金均为股东自有资金，无贷款。
      （3）投资项目
       公司股权性投资1.25亿元，主要为对科技型企业投资、矿业管理、参股长江资本等。
      （4）财富管理
      目前公司存续的基金4支，管理的基金规模约2.4亿元，主要投资于拟上市企业等，收入来源为固定管理费收入和获取基金超额收益。